周是经济数据报告公布颇多一周，然而对于美股市场而言，周并不是一个美好一周，至少从回报角度来看. 美股市场在截至目前周里损失惨重，主要原因是长期国债利率大幅上涨. 在截至今天周交易中，纳斯达克综合指数下跌了2.5%，标普500指数下跌了1.8%。

ADP私营公司就业人数增幅超出预期，就业管理系统成为引发利率变动主要原因. 惠誉评级公司将信用评级从AAA下调至AA+也对利率产生了影响，但影响相对较小. 周，10年期国债收益率上涨了19个基点，升至4.16%，30年期国债收益率上涨了24个基点，升至4.27%。有趣是，2年期国债收益率周仅上涨了2个基点，升至4.89%。人们将收益率曲线倒改善与经济状况更积极看法联系在一起. 这一观点引起了很多争论，但普遍认为股市价格走势是乐观，即杯子是半满，而不是半空.

7月就业形势报告

7月就业形势报告不太可能改变市场对股市乐观看法. 虽然非农就业人数增长正在放缓，连续两个月修正后数据低于20万人，但是失业率降至3.5%，创下了50年来最低水平. 这意味着在充分就业情况下，随着实际收入增加，消费者将继续增加支出.

从7月就业形势报告中可以得出一个重要结论，就业管理系统即劳动力供应持续紧张，这可能导致工资增长难以实现更令美联储满意放缓. 尽管这可能不会导致美联储再次上调利率目标范围，但它确实符合美联储倾向于在更长时间内保持较高政策利率观点.

以下是7月就业形势报告中一些值得注意关键：

• 7月非农就业人数增加了18.7万人，低于预期20万人.
• 过去三个月平均非农就业人数从22.8万人下降至21.8万人.
• 6月非农就业人数从20.9万人修正为18.5万人.
• 5月非农就业人数从30.6万人修正为28.1万人.
• 7月私营公司就业人数增加了17.2万人，低于预期17.5万人。
• 6月私营公司就业人数从14.9万人修正为12.8万人.
• 5月私营公司就业人数从25.9万人修正为25.5万人。
就业管理系统
• 7月失业率为3.5%，低于预期3.6%，6月失业率为3.6%.
• 失业27周或以上人占失业总人数19.9%，高于6月18.5%。
• U6失业率（包括失业和未充分就业工人）为6.7%，低于6月6.9%。
• 7月平均时薪增长了.